Welche Anlagechancen bieten Immobilienkredite?

Die Finanznachrichten des Frühsommers gaben vielen Anlegern kaum einen Grund zum Jubilieren: Der Leitzins im Euroraum bleibt weiter auf null Prozent, die US-Inflation stieg im Mai 2021 gar auf den höchsten Wert seit dem August 2008, kurz vor dem Zusammenbruch der US-Großbank Lehman Brothers. Die Konsequenz: Investoren sehen sich nach Alternativen um. Nicht verwunderlich also, dass Realwerte wie Immobilien, Aktion oder Rohstoffe, so genannte Real Assets, als Ertragsquelle für Investoren in den vergangenen Monaten erheblich an Bedeutung gewonnen haben. Dabei ist das Potenzial noch lange nicht erschöpft.

Gerade hochwertige Immobilien werden in Europa immer gefragt sein – in naher Zukunft und unter Berücksichtigung der veränderten Nutzeransprüche durch unsere neue, post-pandemische Lebens- und Arbeitsrealität wahrscheinlich sogar mehr denn je.

Die Experten von Invesco, einer unabhängigen Investmentgesellschaft mit Sitz in den USA, sind überzeugt: Als alternative Anlageklasse können Immobilienkredite die Portfoliodiversifikation verbessern, das Verlustrisiko im Vergleich zu Eigenkapitalanlagen in Immobilien reduzieren und potenzielle Renditeaufschläge gegenüber Unternehmensanleihen bieten. Doch wo liegen eigentlich die größten Stärken von Immobilienkrediten?

„Für eine Anlage in Immobilienkredite sprechen die stabilen zugrunde liegenden Cashflows, die für verlässliche Einkommensströme sorgen sowie die Diversifikationsvorteile gegenüber Aktien- und Anleiheninvestments,“ weiß Andrew Gordon, Managing Director – Fund Management bei Invesco Real Estate. Gordon weiß, wovon er spricht – schließlich hat sein Team bereits 1,5 Mrd. EUR an Immobilienkrediten in fünf europäischen Märkten vergeben.

„Durch eine Diversifikation gegenüber dem Renditeprofil, das mit dem Besitz der zugrunde liegenden Immobilien verbunden ist, kann ein Investment in diesen Teil der Kapitalstruktur die Schwankungen des Kapitalwerts reduzieren.“

Für Anleger besonders attraktiv sind dabei die für eine ansonsten illiquide Anlageklasse stabilen und hohen regelmäßigen Einnahmen sowie eine Minderung des Verlustrisikos durch überbesicherte Investments.

Auch die Landesbank Baden-Württemberg ist überzeugt , dass mit dem Abklingen der Corona-Pandemie an den Kapitalmärkten ein wichtiger Paradigmenwechsel einsetze. Die Bank gibt zu bedenken: „Nur Real Assets versprechen noch Rendite.“ LBBW Chef-Volkswirt Uwe Burkert sagt „Rendite suchende Anleger müssen ihre Einstellung zu beinahe jeder Assetklasse überdenken. Denn vor schwindenden Zinsen und Kapitalverlust schützen nur noch Realwerte.“

Immobilienkredite: Spezielles Fachwissen für Anleger unverzichtbar

Bei der Definition einer Strategie für ein Investment in Immobilienkredite sind allerdings mehrere Dinge zu berücksichtigen: in welche Segmente der Kapitalstruktur, Sektoren und Länder investiert werden soll, wie viel Asset-Management-Risiko eingegangen werden soll, was bei einem Zahlungsausfall passiert und wie sehr ESG-Faktoren, die die Nachhaltigkeit angeben, im Fokus stehen sollen.

Schnell wird klar: Für eine erfolgreiche Umsetzung von Immobilienkreditstrategien ist spezielles Fachwissen daher unverzichtbar.

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